（财讯）央行报告：坚决打破贷款利率隐性下限

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人民网北京2月19日电中国人民银行今天发布了2019年第四季度中国货币政策执行情况报告。报告称，中国人民银行坚持金融服务实体经济的根本要求，实施稳健的货币政策，加强反周期调整，寻求多目标动态平衡，保持货币信贷合理增长，促进信贷结构不断优化，通过改革疏通货币政策传导渠道，尽一切可能降低企业融资成本，为实现经济平稳高质量发展创造适宜的货币金融环境。

报告的主要内容包括:

首先，保持银行体系流动性合理充裕。三次下调存款准备金率，为金融机构支持实体经济提供2.7万亿元长期资金，灵活开展公开市场和中期贷款便利化操作，合理把握流动性释放节奏。

二是稳定总量，优化结构。建立和完善三级两优存款准备金框架，继续发挥再融资、再贴现、宏观审慎评估等工具作用，引导金融机构加大对小微企业、民营企业和制造业的信贷支持。

第三，要以自己为主，兼顾外部平衡。人民币汇率双向波动，对美元汇率双向突破7。建立在香港正常发行人民币央行票据的机制，多渠道发声引导预期。

四是通过改革的手段疏通货币政策的传导。深化利率市场化改革，改革和完善贷款市场报价利率(lpr)形成机制，遵循市场化和法治化原则，推动现有贷款定价基准由原贷款基准利率转换为lpr或固定利率。以永续债券为突破口，帮助银行补充资本，缓解银行信贷面临的资本约束。

第五，牢牢守住风险底线。金融风险总体可控，重点金融机构风险处置取得突破，个别中小银行风险有针对性。针对结构性流动性紧张的情况，我们增加再贴现额度2000亿元，增加常设贷款额度1000亿元，提供流动性支持，建立防范中小银行流动性风险的四道防线，及时稳定市场信心。

报告指出，总体而言，稳健的货币政策取得了显著成效，体现了前瞻性、准确性、主动性和有效性。2019年末，广义货币(m2)同比增长8.7%，社会融资规模存量同比增长10.7%。m2和社会融资规模增速略高于GDP名义增速。2019年，普惠小额贷款额度增加，范围扩大，价格下降，民营企业和制造业融资条件明显改善。企业贷款利率大幅下降，12月新增企业贷款加权平均利率为5.12%，较2018年高点下降0.48个百分点。人民币汇率双向波动，灵活性进一步增强。

下一阶段的主要政策思路

在判断经济形势时，报告指出，中国的发展仍处于重要的战略机遇期，并将在很长一段时间内。最近的新冠肺炎肺炎疫情对中国经济的影响是暂时的，中国长期良好和高质量经济增长的基本面没有改变。目前，世界经济增长继续放缓，国际金融危机后仍处于深度调整期，外部不确定性和不稳定因素增多。中国经济正在从高速增长向高质量发展转变，结构、制度和周期性问题交织在一起。增长率转移期、结构调整阵痛期、早期刺激政策消化期三个时期的叠加影响继续深化。在保持经济增长弹性的同时，我们也必须认识到经济下行压力仍然较大。

在下一阶段，中国人民银行将科学稳妥地把握反周期调整，稳健的货币政策应灵活适度，加强反周期调整、结构调整和改革，保持物价水平基本稳定。我们将努力防范和化解重大金融风险，牢牢把握系统性金融风险不发生的底线。把疫情防控作为当前的重中之重，加大对新冠肺炎肺炎防控的货币信贷支持力度。创新运用结构性货币政策工具，引导金融机构加大对小微企业、民营企业和制造业的信贷支持，加大对疫情防控相关领域和相关地区的信贷支持。在做好防控工作的前提下，全力支持各类生产企业复工复产。同时，完善lpr传导机制，推进浮动利率贷款定价基准转换，坚决打破贷款利率隐性下限，疏通货币政策传导。把握保持人民币汇率弹性、完善跨境资本流动宏观审慎政策和加强国际宏观政策协调之间的平衡，保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。(王)