（财讯）【财经翻译官】“稳稳的幸福”，还会有吗

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最近有两个关于我们老百姓钱袋的大新闻。

一是由于央行持续释放流动性，市场资金充足，余额宝等货币基金7天年化收益率跌破1.5%。

也就是说，存10万，一天只能赚3块多，只够买半个煎饼果子。两年前，你可以每天买一个鸡蛋、火腿和牛奶的煎饼果子。

余额宝突然没了香味？

还有一个新闻是我们今天的主角:最近很多银行的理财都经历了净值下跌，跌破成本价的现象，投资人高喊:银行连理财都亏了？

这种疑虑在投资者中并不少见。因为银行理财一直是保本保息的代名词，不亏的观念根深蒂固，大家都把它当成稳定的幸福。

现在幸福感突然不稳定，投资人焦虑:银行融资靠谱吗？还有哪些产品可以保障收入？

银行理财为什么会亏损？

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首先，我们来看看这次是什么原因造成了银行的财务损失。

市场的观点有两个主要原因:

第一，我行大部分理财以投资债券为主，但近期债券市场调整激烈，部分债务型理财产品净值已被撤回。

二是理财产品的估值方法从摊余成本法转向市值法。

什么是摊余成本法？简而言之，就是将每天应得的收入进行分摊。比如你买一个100元票面利率3%的债券，到期时本息合计103元。按照摊余成本法，日收益3%除以365乘以100元，约为0.008元。以前银行融资的收益是这样算的。

现在银行理财是用市值法估值的。上例中，日收益为0.008元，加上当日债券市值的波动。极端情况下，收益可能为负，也就是最近理财产品亏损。

这两种估价方法之间的差异可以用下图表示:

陈坚地图学

为什么要改变估值方法？

简介图片:一款理财产品的全额本息保证口号(来源:vision china)

那么，为什么要改变银行理财产品的估值方法呢？

之前的银行融资之所以能保护资本和收益，是因为银行通过资金池、期限错配等手段运作，让赚来的产品可以弥补损失的产品，或者借新的来偿还旧的等等。总之，投资者不会吃亏。

但2018年发布的资产管理新规定和银行理财新规定不允许再次这样做。要求银行理财打破刚性赎回(即本金和预期收益如期支付)，不允许承诺保护收益，即使某个产品亏损。付不起；而且要求产品采用市值法估值，定期披露净值，让产品阳光。

以前的摊余成本法容易让投资者忽略潜在风险，产生不会亏钱的错觉。市值法能真实反映投资组合的变现价值，如债券市场的调整，理财产品净值也有波动。

净值波动大、浮亏大的理财产品，恰恰说明了它们是真正的净值产品，是严格按照新的资产管理规定转型的银行理财产品。

还有什么需要改变的？

既然银行理财产品净值发生了变化，银行和投资者是否也需要做出改变？

简介图片:一家银行的个人金融中心(来源:视觉中国)

一方面，银行还有很多需要改进的地方。

首先，银行是否履行了卖方的责任？你向合适的投资者出售合适的产品吗？在产品介绍和客户沟通中，是否存在盲目的促销或担保行为？

很多银行的财务公告，尤其是银行app页面，都标注了4%~5%的业绩基准，但是资本没有保障的提示却看不到，只能在几十页的合同和说明中找到，投资者几乎不愿意看，容易造成误导。

其次，银行是否需要加强投资管理能力？最近理财产品的亏损有客观的市场原因，但也暴露了银行在投资管理方面的不足。

简介图片:个人理财(来源:视觉中国)

另一方面，投资者教育需要不断加强。

购买银行理财的客户大多是风险偏好极低的投资者，尤其是老年客户。他们宁愿有更低的利率，希望本金和收益稳定，所以一时无法接受损失是正常的心理。

此时，银行理财账户经理有必要对投资者进行教育，根据客户的风险承受能力给出有针对性的解释和建议，特别提醒他们不被担保的事实。

翻译君还提醒投资者不要把银行融资当成存款的替代品。闭着眼睛买理财的时代结束了。需要睁大眼睛仔细阅读合同和产品说明书，评估自己的风险承受能力，选择合适的产品，才能保证买家自负。

事实上，目前的银行理财产品类似于基金和股票的投资性质，但风险略低。公募基金净值下降了，大家都习惯了，不要大惊小怪银行融资净值的波动。

不要天天看净值，不要太关注短期波动。暂时浮动亏损不代表最终收益。市场有起有落。只有投资更长的时间，才能收获复利回报。

还能买什么保障收入？

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说了这么多，你要接受银行融资没有保障的事实。但是，如果你是一个稳定的投资者，不想遭受任何损失，你肯定会问:买什么东西可以保障收入？

答案是银行存款。这是一种稳妥稳定的理财方式，但快乐的结果远非如此，因为存款的低利率帮不了你战胜通货膨胀，钱还是不值钱。

所以，要想赚钱，风险收益对等原则是客观存在的。如果不能承担风险，只能忍受低回报；如果选择高收益，就要承担相应的风险。这种平衡需要自己掌握。

如今，面对通货膨胀风险和利率下降风险，资产的保值和增值非常重要。总是想着保本，钱还是会丢的。积极追求资产增值，不同人群可以适当提高风险偏好，比如接受净值理财产品或风险较高的债券、基金、股票等。

当然，一定要记住，我们只赚自己能理解的钱，不买不熟悉的东西，认真研究产品的投资对象等。，也不要用我不懂来掩饰懒惰。没有人能帮助你进行投资和财务管理，只有通过学习来提高你的认知和能力。(【财经翻译】/文)